Современный бизнес – инвестиционные депозиты

Надежность и непредсказуемость - эти две противоположные характеристики присущи инвестиционным депозитам. Их суть в том, что часть денег помещается во вклад с фиксированной ставкой, а часть - в паевой фонд с неограниченными возможностями как роста, так и падения.

Наше смутное время - время для банковских вкладов. Хранить деньги на срочном депозите можно относительно спокойно: доход, пусть и небольшой, гарантирован, а вклады (до 700 000 рублей) застрахованы государством на случай банкротства банка. И все-таки совсем отказываться от более рискованного, пусть и более доходного инвестирования не стоит. Осторожные, но не желающие закрывать для себя возможность выигрыша инвесторы хранят часть денег в банке на срочном депозите, а часть, пусть даже совсем небольшую, пускают на приобретение паев в паевом инвестиционном фонде (ПИФ).

Есть еще один вариант: открыть депозит и купить паи в одном и том же банке. Инвестиционный депозит - это банковский депозит, который требует от клиента передать часть средств (равную или превышающую сумму депозита) в паи ПИФа под руководством аффилированной с банком управляющей компании или в общий фонд банковского управления банка (ОФБУ). Иногда партнером банка становится не одна, а несколько управляющих компаний, напрямую с банком не связанных. Тогда у клиента появляется выбор: кому доверить рисковую часть вложений. Но даже если УК-партнер у банка только одна, ее линейку как правило составляют разные фонды (фонды акций, облигаций, смешанные, отраслевые и т. д.). Из них пайщик может выбрать направление, которое ему ближе.

Плюс таких вкладов - обычно они оказываются на 1-2 % выгоднее других депозитных предложений банка. К минусам относится то, что сумма вложения в паи регламентирована, в то время как при обычной покупке фонда можно вкладывать сколько хочешь (особенно при повторном инвестировании, на первоначальный взнос бывают ограничения). А главная опасность состоит в том, что инвестиции в фонды всегда непредсказуемы: «паевую» часть вклада можно и потерять, ведь на нее страхование вкладов не распространятся. Фонды никогда не гарантируют своим клиентам какой бы то ни было доходности: объявлять, сколько, хотя бы примерно, может получить пайщик, запрещено законом.

История ПИФов в России насчитывает всего немного лет, но уже включает опыт прохождения сквозь два серьезных мировых кризиса, указывает заместитель генерального директора УК «Альфа-Капитал» Илья Хайкин. И то, что мы сейчас наблюдаем - это не в первый и, к сожалению, не в последний раз. Цикличность развития мировой экономики никто не отменял.

На сегодняшний день инвестиционные депозиты предлагают несколько крупных общероссийских банков. Среди них Банк Москвы, банк «Зенит», Райффайзенбанк, Ситибанк, открывающие подобные вклады во всех регионах своего присутствия. Есть в этом сегменте сугубо региональные игроки, например, Саровбизнесбанк в Нижнем Новгороде или банк «Уральский финансовый дом», работающий в Пермском крае.

Условия хранения

Чем привлекателен инвестдепозит? Вкладчик получает дополнительный стимул нести деньги в банк и в управляющую компанию-нартнер, поскольку по вкладу начисляется повышенный (по сравнению с другими вкладами того же банка) процент. Например, у банка «Зенит» этот вклад так и называется: «Плюс 1». Доходность по нему на 1% больше, чем по самой высокой ставке срочного депозита.

Правда, на фоне кризиса часто происходят несообразности. Стараясь привлечь средства и активно поднимая ставки по массовым депозитам, банки нередко оставляли за бортом «процентной гонки» стоящие немного особняком инвестпродукты. В большинстве российских банков ставки по ним на протяжении года не изменились. Это понятно: напуганные обвалом бирж инвесторы боялись снова заигрывать с фондовым рынком. Одним дополнительным процентом по вкладу вряд ли можно было бы кого-то заманить в ПИФ. В результате сейчас в некоторых банках ставка но обычным срочным вкладам выше, чем по инвестиционным (например, в Банке Москвы).

Как и в случае обычных срочных вкладов, вкладывать средства на инвестдепозит можно на различные сроки: от 3 месяцев до 2 лет. В случае длительных, двухлетних вкладов капитализация, то есть причисление процентов к сумме вклада, производится в конце каждого года (Балтинвестбанк) или в конце срока (Саровбизнесбанк), что не очень выгодно вкладчикам. Условия пополнения таких вкладов каждый банк устанавливает свои.

С валютой тоже нет единообразия. Некоторые банки принимают вклады на инвестдепозит только в рублях. Это обусловлено тем, что паи в России обычно номинируются и рассчитываются в рублях. Но многие все-таки предлагают открывать депозиты в разных валютах - рублях, долларах или евро, а паи приобретаются на эквивалентную рублевую сумму.

Единого дня всего рынка установления, сколько времени клиент должен держать свои средства в паевом фонде, приобретенном одновременно с открытием вклада, нет. В Банке Москвы паи можно продать хоть на следующий день после открытия вклада, и это не приведет к расторжению договора по вкладу или снижению ставки по нему. Однако операция по быстрой продаже паев обычно не имеет финансового смысла: если период инвестирования менее 1 года, управляющие компании взимают повышенный процент за выход из паев (обычно 3-5 % от стоимости пая). А, например, в банке «Урал ФД» (Пермь) установлены дополнительные санкции за досрочную (до истечения срока вклада) продажу паев. В этом случае банк уменьшит ставку по вкладу на 1 % годовых.

Быть или не быть?

Создается впечатление, что пока столичные банки не очень заинтересованы в инвестиционных вкладах. «Этот продукт появился в период активного роста рынка как дополнительный бонус для постоянных клиентов, - рассказал нам представитель банка «Зенит». - Стоимость паев увеличивалась вместе с ростом всего фондового рынка, и мы со спокойным сердцем предлагали вкладчику поместить средства еще и в продукты управляющей компании». Сейчас вряд ли кто будет безоговорочно рекомендовать клиенту связывать свои сбережения с рынком ценных бумаг. Да и сами клиенты стали осторожнее. Поэтому некоторые банки вовсе отказались от таких предложений. «Мы решили, что в негативный период для фондового рынка не будет интереса к вкладам, комбинированным с инвестициями в фондовый рынок», - объяснил такое решение Михаил Автухов, вице-президент Связьбанка, отвечая на этот вопрос.

Как выглядит ситуация спустя год после начала финансового кризиса? Отечественный фондовый рынок все еще нестабилен, взлеты котировок чередуются с провалами. Поданным Национальной лиги управляющих (НЛУ), отток средств из паевых фондов с 1 сентября 2008 года по 1 сентября 2000 года составил 163,5 млрд руб. Это демонстрирует снижение интереса к инвестированию средств в фондовый рынок через паи. Самые консервативные клиенты вложили свои деньги в обычные срочные вклады с фиксированной процентной ставкой. Расположенные к риску клиенты финансовых структур открывают брокерские счета и начинают сами работать на бирже.

Однако большинство пассивных игроков инвестиционного рынка - это классические пайщики, которые из страха перед большими потерями или из-за нехватки времени и профессиональных навыков не работают на рынке самостоятельно. Этот класс инвесторов смирился с обесценением своих вложений в паевых фондах и ждет положительного роста рынка - тогда вырастет стоимость паев и их можно будет продавать. К инвестиционным депозитам такие вкладчики относятся нейтрально: вложены туда деньги - и ладно, подождем, пока дела поправятся. Другая прослойка пассивных инвесторов воспользовалась тем, что обязательство купить паи при оформлении инвестиционного вклада не означает необходимости держать их весь срок действия вклада. Такие инвесторы продали свои паи в самом начале падения рынка в конце сентября 2008 года. Теперь они ждут момента, когда паи можно будет выгодно докупать. «Инвестиционный вклад тем и хорош, что позволяет сочетать в себе две пассивные стратегии - сбережение и инвестирование», - объясняет управляющий портфелем УК «Солид-Инвест» Никита Коренцвит. - Такие банковские предложения - удачный способ сохранить интерес к инвестициям в паи на падающем рынке, когда люди стремятся забрать деньги из обесценивающихся активов, а управляющие компании не хотят показывать резкое сокращение средств под своим управлением».

Классическое правило инвестирования - входить на фондовый рынок в «самой нижней точке» падения. К сожалению, большинство людей созревает до покупки инвестиционных продуктов лишь тогда, когда вовсю начался подъем и сосед уже успел рассказать соседу о том, сколько он успел заработать на операциях с акциями. Таково мнение начальника аналитического отдела ИК «Велес Капитал» Михаила Зака. По-видимому, наше время - вовсе не самое плохое для открытия счета в банке и покупки пая. Поэтому в ряде банков программу инвестиционных вкладов не закрыли несмотря на снижение интереса к ним. «Сейчас закроем, а завтра начнется рост рынка, и маркетологи снова рекомендуют нам открывать инвестиционные вклады», - объяснили в одном из банков.

Идея инвестиционных вкладов, проверенная временем и мировым банковским опытом, вовсе не изжила себя. Рынок акций, а вместе с ним и паевые фонды наиболее сильно ощутили негативное влияние мирового кризиса. Первой реакцией частных инвесторов стал уход в наличную валюту. Вторую волну образовал переток денег в банковские депозиты с выросшими ставками. Чего ждать дальше? Завершение экономического кризиса и накачка рынков ликвидностью приведут к росту па фондовом рынке. Через пару лет паевые фонды акций вновь начнут переигрывать в конкурентоспособности вложения в иностранную валюту и депозиты. ПИФы - это инвестиции не на год-два, скорее на 3-5, даже на 10 лет. Быть может, сейчас самое время для комфортного входа? Сочетание вложений в паи инвестиционного фонда и в срочный банковский депозит может стать вариантом «мягкого» вхождения в рынок для начинающего инвестора.

Георгий Демидов